来源:金十数据
华尔街2025年股市展望已出炉,机构普遍情绪乐观。在许多公司从之前的看跌转向乐观之后,目前只有两家公司预计标普500指数将在2025年下跌。
第一家是Stifel,该公司预计明年美股将回调10%-15%,标普500指数收于5000点左右。与此同时,BCA Research预计美股将下跌27%,至4450点。
这与华尔街其他机构的观点形成鲜明对比。标普500指数2025年末的平均目标价为6539点,较当前水平潜在上涨约8%。
以下是华尔街最后两家看跌机构对2025年美股走向的担忧。Stifel:极高的估值和经济放缓
据Stifel首席股票策略师Barry Bannister称,股市估值已达到极端水平,增长型股票相对于价值型股票的表现也过高。
Bannister在周四发布的该公司展望报告中表示,“标普500指数此前曾出现过4次高于150年趋势线的市盈率高估‘狂热’,而2024年是第5次狂热。”
Bannister表示,标普500指数的估值过高表明即将出现10%-15%的回调。此类下跌将使标普500指数跌至5000点的低位。
除了估值过高外,Bannister还表示,经济将放缓,这对投资者来说将是双重打击。
Bannister预计,美国实际GDP将在2025年下半年从目前的约3%降至约1.5%。与此同时,持续的通胀和工资增长放缓可能会打击消费,进一步给明年的经济带来压力。
最后,Bannister表示,由于通胀持续高企且“财政政策缺乏清晰度”,他预计美联储将在明年1月份的FOMC会议上暂停降息,这将进一步给风险资产带来压力。
总而言之,Bannister表示,2025年的预期环境“似乎不利于”持续的“股市狂热”。Bannister建议投资者持有医疗保健、公用事业和消费必需品等防御性行业。BCA Research:疫情时期政策红利消退
根据外媒汇编的数据,BCA Research是华尔街最看跌的机构。该研究公司对2025年末的标普500指数目标价为4450点,这将比当前水平下跌27%。经济疲软和消费者支出减少的结合使该公司对2025年可能出现的经济衰退感到担忧。
该机构强调,大型零售商近期财报电话会议上的评论表明,疫情期间的“报复性消费”即将结束。BCA Research表示,“报复性消费似乎已经结束,越来越多的零售商报告称消费势头已经减弱。”
与此同时,劳动力市场发出了相互矛盾的信号,一些积极迹象是10月份职位空缺率上升,而一些消极迹象是离职率上升和招聘率下降,降至6月份创下的四年低点。
BCA Research称之为“前进一步,后退两步”的趋势,这是劳动力市场软化的迹象,最终可能导致经济衰退。
BCA Research在一份报告中表示,“我们预计,持续的疲软最终将引发一波裁员潮,引发一个恶性循环:不断缩减的就业人数导致消费放缓,进而导致就业人数进一步收缩,消费增长进一步放缓,直到企业削减自由裁量投资,经济衰退随之而来。”
最后,与Stifel一样,BCA也认为股市估值已达到极端水平。该公司强调,标普500指数的预期市盈率约为23倍,几乎高于其平均水平两个标准差。
BCA Research认为,高估值和动荡的经济背景最终使得像股票这样的风险资产难以买入。
该研究公司表示,“尽管我们认为2025年美国发生经济衰退的可能性大于不发生的可能性,但即使没有经济衰退,风险资产也可能令人失望,目前的股价并不预示着未来的回报。”
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